QCM 4
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Catégorie :Category: nCreator TI-Nspire
Auteur Author: oussama sid
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Mis en ligne Uploaded: 15/12/2023 - 11:43:47
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Description
Fichier Nspire généré sur TI-Planet.org.
Compatible OS 3.0 et ultérieurs.
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QCM 4 Corrigé ::QD401 :: Pour les 6 premières ques9ons nous nous situons en Q3 2021. Vous achetez 50M du Bonos 1.6% 30/04/2025 avec une sensibilité de 6. Au même moment vous vendez 50M du DBR 0% 17/04/2021 avec une sensibilité de 0.35. Quel type de risque vous reste il ? { ~%33.3333%Risque de courbe ~%33.3333%Risque de crédit ~%33.3333%Risque direc9onnel ~%0%Aucun risque : 50M vs 50M } Vous vendez 50 millions de deUe espagnole contre 50 millions de deUe allemandes. Il y a donc un risque de credit. LEspagne a une maturité de 2025 quand lAllemagne est du 2021 il y a donc un risque de courbe. Enfin ces 2 obliga9on ont des dura9ons différentes, pour le même montant il y a un risque direc9onnel Si les taux montent vous allez perdre de largent. ::QD402 :: Vous décidez de vendre 100M du Bund DBR 1.5% 4/09/2022 au prix de 109.2%5 soit un taux de -0.375%, la sensibilité est de 4.75. Vous pensez que la courbe des taux va sapla9r et vous voulez monter une stratégie dapla9ssement de courbe avec une obliga9on des Pays Bas NETHER2.5% 15/1/2033 au prix de 123.82% soit un taux de 0.83%, la sensibilité est de 16.1.Vous allez { =Acheter le NETHER 2.5% 15/1/2033 ~Vendre le NETEHR 2.5% 15/1/2033 ~Ca dépend } Une stratégie dapla9ssement implique dacheter le 9rtre l eplus long en esperant quil baisse plus que le 9tre le plus court. ::QD403 :: Toujours avec le même exemple. Vous décidez de vendre 100M du Bund DBR 1.5% 4/09/2022 au prix de 109.2%5 soit un taux de -0.375%, la sensibilité est de 4.75. Vous pensez que la courbe des taux va sapla9r et vous voulez monter une stratégie dapla9ssement de courbe avec une obliga9on des Pays Bas NETHER2.5% 15/1/2033 au prix de 123.82% soit un taux de 0.83%, la sensibilité est de 16.1.Vous avez decidé dacheter ou de vendre lobliga9on NETHER. Dans quelle quan9té ( + achat, -vente) { = +100M*4.75/16.1= 29.53M ~ -100M*4.75/16.1= -29.53M ~ +100M*16.1/4.75= 338.94M ~ +100M*0.83/-0.375= 221.33M Pour ne conserver quun risque de courbe il faut trouver le, bon rapport de quan9té entre les 2 obligatons via le rapport de leur sensibilité. Il faudra donc 29.53ml de lobliga9on 2033 en face de 100ml de celle de 2022. ::QD404 :: A linstant où vous avez traité, la courbe sapla9t de 4bp, ainsi lécart entre le DBR 2022 et le NETHER 2033 diminue de 4bp. Combien avez-vous gagné ou perdu ? = 0.04*0.161*29,53M=190173 La courbe s apla9e de 4bp par exemple le Nether 2023 baisse de 4bp soit 0.04*0.161 ( sensi)*29.53 ( quan9té) =190173 Ce mouvement d apla9ssement aurait pu être une hausse du taux de la DBR 2022 de 4bp soit -0.04*0.0475( sensi)*100ml ( quan9té) on arrive au même résultat ::QD405 :: Le résultat trouvé à la ques9on 4 dépend il de comment la courbe sest apla9e ? ie hausse des taux du Bund 2022 ou baisse des taux de la NETHER 2033 ? = non ::QD406 :: Vous achetez 50ml dune obliga9on dEtat espagnole à 10 ans avec une sensibilité de 8. Au même moment vous vendez 200ml dune autre obliga9on dEtat espagnole à 2 ans avec une sensibilité de 2. Quel type de risque vous reste il ? = Risque de courbe Espagne contre Espagne le rapport de sensibilite est le bon il y a juste un risque de courbe. ::QD407 :: Pourquoi assiste-t-on a une réforme mondiale des indices monétaires (Eonia, Sonia, Libors&.)? ~%33.3333%Il ny a pas assez de banques qui contribuent au calcul des indices ~%33.3333%Certains indices ne disposent pas assez dopéra9ons sous jacentes ~%33.3333%A cause des différents scandales (Libor etc&.) ~Il y a des problèmes de calcul { ~On compare des opéra9ons de même maturités mais avec des banques différentes =On compare une unique opéra9on à 90 jours avec 90 opéra9ons à 1 jour ~On compare 90 opéra9ons à 90 jours avec 1 opéra9on à 1 jour } ::Q409 :: A quoi servent les opéra9ons dopen-market ? { ~%33.3333%A fournir de la liquidité aux banques ~%33.3333%A financer le montant des réserves obligatoires en zone euro dans un contexte normal de marché ~A drainer de la liquidité dans le système interbancaire ~%33.3333%A par9ciper à la transmission de la poli9que monétaire de taux ~A financer les déficits budgétaires des Etats de la zone Euro } ::Q410 :: Quelle mesure la BCE na pas mise en place au cours de ces 10 dernières années ? { ~Baisse des taux directeurs en territoire néga9f ~Target Long Term Refinancing Opera9ons =Opera9on Twist rallongement des opéra9ons dachat du QE ~Quan9ta9ve Easing } ::Q411 :: Quelle cita9on est fausse ? { ~Dans un contexte normal de marché, plus lEonia fixe proche du taux refinancement, plus la transmission de la poli9que monétaire est efficace ~Dans un contexte normal de marché, la transmission de la poli9que monétaire se fait par le biais des opéra9ons dopen market ~Dans un contexte normal de marché, la BCE est un intervenant de marché comme un autre =Le taux refinancement de la BCE est un taux négociable sur lequel des opéra9ons sont conclues ::Q412 :: Qui est Ester ? ~%50% Il sagit dun taux basé sur des transac9ons au jour le jour ~Il est publié toutes l
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QCM 4 Corrigé ::QD401 :: Pour les 6 premières ques9ons nous nous situons en Q3 2021. Vous achetez 50M du Bonos 1.6% 30/04/2025 avec une sensibilité de 6. Au même moment vous vendez 50M du DBR 0% 17/04/2021 avec une sensibilité de 0.35. Quel type de risque vous reste il ? { ~%33.3333%Risque de courbe ~%33.3333%Risque de crédit ~%33.3333%Risque direc9onnel ~%0%Aucun risque : 50M vs 50M } Vous vendez 50 millions de deUe espagnole contre 50 millions de deUe allemandes. Il y a donc un risque de credit. LEspagne a une maturité de 2025 quand lAllemagne est du 2021 il y a donc un risque de courbe. Enfin ces 2 obliga9on ont des dura9ons différentes, pour le même montant il y a un risque direc9onnel Si les taux montent vous allez perdre de largent. ::QD402 :: Vous décidez de vendre 100M du Bund DBR 1.5% 4/09/2022 au prix de 109.2%5 soit un taux de -0.375%, la sensibilité est de 4.75. Vous pensez que la courbe des taux va sapla9r et vous voulez monter une stratégie dapla9ssement de courbe avec une obliga9on des Pays Bas NETHER2.5% 15/1/2033 au prix de 123.82% soit un taux de 0.83%, la sensibilité est de 16.1.Vous allez { =Acheter le NETHER 2.5% 15/1/2033 ~Vendre le NETEHR 2.5% 15/1/2033 ~Ca dépend } Une stratégie dapla9ssement implique dacheter le 9rtre l eplus long en esperant quil baisse plus que le 9tre le plus court. ::QD403 :: Toujours avec le même exemple. Vous décidez de vendre 100M du Bund DBR 1.5% 4/09/2022 au prix de 109.2%5 soit un taux de -0.375%, la sensibilité est de 4.75. Vous pensez que la courbe des taux va sapla9r et vous voulez monter une stratégie dapla9ssement de courbe avec une obliga9on des Pays Bas NETHER2.5% 15/1/2033 au prix de 123.82% soit un taux de 0.83%, la sensibilité est de 16.1.Vous avez decidé dacheter ou de vendre lobliga9on NETHER. Dans quelle quan9té ( + achat, -vente) { = +100M*4.75/16.1= 29.53M ~ -100M*4.75/16.1= -29.53M ~ +100M*16.1/4.75= 338.94M ~ +100M*0.83/-0.375= 221.33M Pour ne conserver quun risque de courbe il faut trouver le, bon rapport de quan9té entre les 2 obligatons via le rapport de leur sensibilité. Il faudra donc 29.53ml de lobliga9on 2033 en face de 100ml de celle de 2022. ::QD404 :: A linstant où vous avez traité, la courbe sapla9t de 4bp, ainsi lécart entre le DBR 2022 et le NETHER 2033 diminue de 4bp. Combien avez-vous gagné ou perdu ? = 0.04*0.161*29,53M=190173 La courbe s apla9e de 4bp par exemple le Nether 2023 baisse de 4bp soit 0.04*0.161 ( sensi)*29.53 ( quan9té) =190173 Ce mouvement d apla9ssement aurait pu être une hausse du taux de la DBR 2022 de 4bp soit -0.04*0.0475( sensi)*100ml ( quan9té) on arrive au même résultat ::QD405 :: Le résultat trouvé à la ques9on 4 dépend il de comment la courbe sest apla9e ? ie hausse des taux du Bund 2022 ou baisse des taux de la NETHER 2033 ? = non ::QD406 :: Vous achetez 50ml dune obliga9on dEtat espagnole à 10 ans avec une sensibilité de 8. Au même moment vous vendez 200ml dune autre obliga9on dEtat espagnole à 2 ans avec une sensibilité de 2. Quel type de risque vous reste il ? = Risque de courbe Espagne contre Espagne le rapport de sensibilite est le bon il y a juste un risque de courbe. ::QD407 :: Pourquoi assiste-t-on a une réforme mondiale des indices monétaires (Eonia, Sonia, Libors&.)? ~%33.3333%Il ny a pas assez de banques qui contribuent au calcul des indices ~%33.3333%Certains indices ne disposent pas assez dopéra9ons sous jacentes ~%33.3333%A cause des différents scandales (Libor etc&.) ~Il y a des problèmes de calcul { ~On compare des opéra9ons de même maturités mais avec des banques différentes =On compare une unique opéra9on à 90 jours avec 90 opéra9ons à 1 jour ~On compare 90 opéra9ons à 90 jours avec 1 opéra9on à 1 jour } ::Q409 :: A quoi servent les opéra9ons dopen-market ? { ~%33.3333%A fournir de la liquidité aux banques ~%33.3333%A financer le montant des réserves obligatoires en zone euro dans un contexte normal de marché ~A drainer de la liquidité dans le système interbancaire ~%33.3333%A par9ciper à la transmission de la poli9que monétaire de taux ~A financer les déficits budgétaires des Etats de la zone Euro } ::Q410 :: Quelle mesure la BCE na pas mise en place au cours de ces 10 dernières années ? { ~Baisse des taux directeurs en territoire néga9f ~Target Long Term Refinancing Opera9ons =Opera9on Twist rallongement des opéra9ons dachat du QE ~Quan9ta9ve Easing } ::Q411 :: Quelle cita9on est fausse ? { ~Dans un contexte normal de marché, plus lEonia fixe proche du taux refinancement, plus la transmission de la poli9que monétaire est efficace ~Dans un contexte normal de marché, la transmission de la poli9que monétaire se fait par le biais des opéra9ons dopen market ~Dans un contexte normal de marché, la BCE est un intervenant de marché comme un autre =Le taux refinancement de la BCE est un taux négociable sur lequel des opéra9ons sont conclues ::Q412 :: Qui est Ester ? ~%50% Il sagit dun taux basé sur des transac9ons au jour le jour ~Il est publié toutes l
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