La valeur et l’information

I) Notions de marché financier :
A) Le marché des capitaux de long terme
C’est le marché sur lequel se négocient des instruments financiers : actions (titre de
propriété), obligations (titre de créance), options…
Les transactions entre un acheteur et un vendeur se concluent sur deux marchés :
- Le marché organisé : relation indirecte entre l’acheteur et le vendeur via une
entreprise de marché qui va proposer un produit standardisé. (Ex : La Bourse)
- Le marché de gré à gré : relation directe entre l’acheteur et le vendeur pour
l’opération (Ex : achat d’une devise….).
Sur un marché de gré à gré, la transaction est conclue bilatéralement entre les deux
parties, tandis que sur un marché organisé, les contreparties ne négocient pas
bilatéralement mais placent des ordres d'achat et de vente, via une société de bourse
du type NYSE Euronext ou London Stock Exchange

B) Les rôles du marché financier
Le marché financier est un lieu de financement pour les entreprises, les entités
publiques, mais aussi un lieu de placement pour les investisseurs financiers.


Le marché boursier est scindé en deux sous marchés qui sont respectivement :
Marché primaire : Le marché primaire est celui où sont émis les moyens de
financement tels que les actions et les obligations. (Marché du neuf)
Marché secondaire : Le marché secondaire est celui sur lequel se négocie les titres
financiers. (Marché de l’occasion)

C) Les intervenants sur le marché financier
Plusieurs organismes assurent le bon fonctionnement des marchés financiers :
- L’AMF : Autorité des marchés financiers
Elle se charge de protéger les épargnants, d’informer les investisseurs et d’assurer le
bon fonctionnement des marchés financiers. Elle a également un rôle de sanction.


- Le NYSE Euronext
Il s’agit de la première place boursière au niveau mondial. Elle s’assure du bon
déroulement de la cotation des valeurs.
 - Les prestataires de services d’investissement (PSI)
Les PSI fournissent des services d’investissement après l’obtention d’un agrément.


II) Le marché des actions :
A) La structure du marché des actions
Le marché des actions est composé de trois marchés :
- Eurolist, Alternext et le Marché libre.
L’entrée sur chacun de ces marchés va dépendre du chiffre d’affaire réalisé et du
flottant (capital à échanger sur le marché) minimum à atteindre. Il y a également des
obligations en matière de publications de comptes annuels.


B) Le fonctionnement du marché des actions
a) La cotation des actions
Les actions sur le marché bénéficient de deux systèmes de cotation :
- Cotation en continu : Ce système concerne les titres les plus liquides. Le
cours est modifié au fur et à mesure de l’arrivée d’ordres exécutables.
- Cotation au fixing : La négociation par fixing s’applique aux titres les moins
liquides. Ils sont cotés une ou deux fois par jour.


b) Le règlement et la livraison
Les titres s’achètent au comptant en tenant compte d’un délai de livraison et de
règlement de 3 jours après la négociation. Il existe un service à règlement différé
(SRD) émanant d’Euronext et qui permet aux investisseurs d’acheter des titres à crédit.


C) Les indices boursiers
Les indices boursiers sont des indicateurs utilisés par les investisseurs pour analyser,
comparer, et évaluer la tendance d’un marché (ou d’un secteur d’activité), grâce à la
performance moyenne des valeurs boursières comprises dans l’indice.


a) Les principaux indices boursiers français
- CAC 40 (40 plus grandes capitalisation de la place boursière de Paris)
- SBF 120
- CAC All-Tradable
- Alternext All-Share…. Etc…
 b) Les principaux indices boursiers mondiaux
- Dow Jones : Indice de référence de la Bourse de New York.
- Nasdaq : Deuxième indice de référence après le Dow Jones.
- Dax 30 : Indice de référence à Frankfurt.
- Footsie 100 : Indice de référence à Londres.
- Nikkei 225 : Indice de référence à Tokyo.
- Hang Seng : Indice de référence à Hong Kong… etc…


III) Informations sur les actions :
A) Comment décrypter une cote boursière ?
Lorsqu’un investisseur souhaite acquérir une action en Bourse, il va rechercher
certaines informations dans les journaux ou sur internet avant de se décider.
Quelques caractéristiques Définition
Le code ISIN Il s’agit du code d’identification de la valeur composé de 12 caractères dont les
deux derniers désignent la nationalité de la société (FR pour la France).
Le nom de la valeur En complément du code ISIN, le nom de la valeur est une double sécurité pour
éviter les erreurs au moment de la passation d’ordre.
Le groupe de cotation Il désigne la façon dont sont cotés les titres en fonction de leur degré de liquidité
et de leur taille.
Cours de clôture Il s’agit du dernier cours auquel a été échangé le titre au moment de la
fermeture de la bourse.
Plus haut et plus bas annuels Il s’agit du cours le plus élevé ou le plus bas atteint par une valeur sur une
année d’exercice.
Le BPA Bénéfice par action
Le PER Cours/BPA – C’est un coefficient de capitalisation qui facilite la comparaison
entre des entreprises du même secteur et qui permet de savoir si un titre est
sous-évalué ou surévalué.
Le dividende Part de bénéfice attribuée à chaque action.
Le rendement Dividende/cours
La capitalisation boursière le cours multiplié par le nombre de titres


B) La notion d’efficience des marchés financiers
Efficience des marchés : Un marché est dit « efficient » lorsque le prix du titre est le
reflet de l’ensemble des informations disponibles et pertinentes.
Trois formes d’efficience du marché selon FAMA
Faible : Il n’est pas possible de prévoir le cours futur d’un titre à partir de ses cours
passés. L’ensemble des informations passées est déjà prise en compte.
Semi-forte : L’ensemble des informations publiques est déjà pris en compte par le
marché. Le prix va fluctuer automatiquement à l’annonce de leur diffusion.
Forte : Le prix de, l’actif reflète en plus des informations deux premières formes
d’efficience, les informations privées.