DCG session 2011 UE6 Finance d’entreprise Corrigé indicatif


DOSSIER 1 – DIAGNOSTIC FINANCIER


1. Définir les notions de profitabilité, solvabilité et rentabilité


Aptitude d'une entreprise à dégager des bénéfices notamment par son exploitation et plus généralement par
son activité. La profitabilité met en relation une marge (ou un profit) avec le niveau d'activité (mesuré par
Profitabilité
le chiffre d'affaires).
Exemple : résultat net / CAHT ou encore résultat d'exploitation / CAHT.


Aptitude d'une entreprise à rembourser ses dettes à échéance, à honorer ses engagements financiers. Pour
cela, il n'est nécessaire de disposer de ressources suffisantes.
Solvabilité
La solvabilité globale (actif réel / total des dettes) est généralement évaluée lorsque l'entreprise connaît un
risque de défaillance.

Aptitude d'une entreprise à dégager des bénéfices en fonction des moyens mis en œuvre. C'est le rapport
d'un résultat sur les moyens mis en œuvre pour l'obtenir. On distingue deux types de rentabilité. La
Rentabilité
rentabilité économique (résultat économique/actif économique) ou rentabilité des capitaux investis, la
rentabilité financière ou rentabilité des capitaux propres (résultat de l'exercice / capitaux propres).

2. Présenter l'utilité d'un diagnostic financier d’une part pour l’entreprise elle-même et d’autre part pour les
apporteurs de capitaux

L’utilité d'un diagnostic financier est différente selon ses utilisateurs.

• Pour l'entreprise elle-même :
o analyse de ses performances et de sa solvabilité (contrôles internes) ;
o outils d'aide à la décision ;
o répondre à des obligations comptables et financières définies par la loi ;
o communication interne et externe ;
o porter un jugement sur la situation de l’entreprise et élaborer des prévisions…

• Pour les apporteurs de capitaux :
o actionnaires : met en évidence la politique de distribution des dividendes menée par les dirigeants.

3. Retrouver le montant des remboursements de dettes financières figurant dans le tableau de financement (annexe 4).

31/12/2010 31/12/2009 Variations
Dettes financières
806 + 1 216 = 2 022 490 + 1 656 = 2 146 124
comptables
Concours bancaires
-565 -56 509
courants
Intérêts courus -7 -3 4
Dettes financières stables 1450 2087 637

Remboursement dettes ex 2010 = Dettes 31/12/09 – Dettes 31/12/10 + Augmentation dettes ex 2010
= 2 087 – 1 450 + 0 = 637




© Réseau CRCF - Ministère de l'Éducation nationale - http://crcf.ac-grenoble.fr 1/6
4. Compléter le tableau de flux de trésorerie de l’OEC de l'annexe A (à rendre avec la copie), en présentant le détail des
calculs.
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE (OPTION 2)
Résultat d'exploitation 3 466
¤ Réintégration des charges et élimination des produits sans incidence sur la trésorerie
+ Amortissements et provisions (dotations nettes de reprises) (1) 689
= Résultat brut d'exploitation 4 155
- Δ BFRE (2) -1 778
= flux net de trésorerie d'exploitation 2 377
¤ Autres encaissements et décaissements liés à l'activité
+ Produits financiers 123
- Charges financières -75
+/- Charges et Produits exceptionnels (3) 3
- Autres (IS, participation, augmentation des frais d'établissement) (4) -1 508
- Δ BFR lié à l'activité (sauf Δ BFRE) (5) 9
Flux de trésorerie généré par l'activité (A) 929
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
+ Cessions d'immobilisations 6
+ réduction d'immobilisations financières 16
- Acquisitions d'immobilisations -492
¤ Incidence de la variation des décalages de trésorerie sur opérations d'investissement
- Δ BFR lié à l'investissement (6) 0
= Flux de trésorerie lié aux opérations d'investissement (B) -470
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation ou réduction de capital
- Dividendes versés -1 000
+ Augmentation des dettes financières 0
- Remboursement des dettes financières - 637
+ Subventions d'investissement reçues 0
¤ Incidence de la variation des décalages de trésorerie sur opérations de financement
- Δ BFR lié au financement 0
= Flux de trésorerie lié aux opérations de financement (C) -1 637
Variation de trésorerie (A + B + C) -1 178
Trésorerie à l'ouverture (D) (7) 1 168
Trésorerie à la clôture (A + B + C + D) -10

1 Dotations nettes des reprises d'exploitation :
+ Dotations d'exploitation du compte de résultat hors actif circulant : 693 (immo)
+ 475 (PPRC)
- Reprises d'exploitation du compte de résultat hors actif circulant - 479
Dotations nettes des reprises 689 k€

2 Δ BFRE en valeurs nettes
2010 (N) 2009 (N-1) Variations
Stocks de matières premières 2 741 4 299
Stock des encours 1 651 1 804
Total des stocks 4392 6103 -1711
Avances et acomptes versés sur commandes 17 667
Créances clients 7 915 7 412
Autres créances 539 737
Charges constatées d'avance 64 57
Total des créances d'exploitation 8535 8873 -338
Avances et acomptes reçus sur commandes 793 2 771
Dettes fournisseurs 3 514 4 900
Dettes fiscales et sociales 3 171 3 634
Total des dettes d'exploitation 7 478 11 305 -3827
BFRE 5 449 3 671
Variation BFRE 1 778 1778

3 +/- Charges et produits exceptionnels
Produits exceptionnels sur opérations de gestion 3
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 0
Total 3 k€


© Réseau CRCF - Ministère de l'Éducation nationale - http://crcf.ac-grenoble.fr 2/6
4 Participation et impôt sur les bénéfices
Participation des salariés 313
Impôt sur les bénéfices 1 195
Total ...