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Catégorie :Category: nCreator TI-Nspire
Auteur Author: Mehdizzzzz
Type : Classeur 3.0.1
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Mis en ligne Uploaded: 03/02/2025 - 20:12:02
Mis à jour Updated: 03/02/2025 - 20:12:15
Uploadeur Uploader: Mehdizzzzz (Profil)
Téléchargements Downloads: 1
Visibilité Visibility: Archive publique
Shortlink : https://tipla.net/a4490555
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Description
Fichier Nspire généré sur TI-Planet.org.
Compatible OS 3.0 et ultérieurs.
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1 - Citer et définir les différents types de risques dans lindustrie financière Lindustrie financière est exposée à plusieurs types de risques, dont les principaux sont : Risque de marché : Risque lié aux variations des prix des actifs financiers (actions, obligations, devises, taux dintérêt, matières premières). Il comprend les risques de taux, de change et de volatilité. Risque de crédit : Risque quun emprunteur (État, entreprise, particulier) ne rembourse pas sa dette. Il est souvent mesuré par la probabilité de défaut et la perte en cas de défaut. Risque de liquidité : Risque quun investisseur ou une institution ne puisse pas vendre un actif rapidement sans impacter son prix de marché. Il peut aussi concerner lincapacité à obtenir du financement. Risque opérationnel : Risque de pertes dues à des erreurs humaines, des fraudes, des défaillances technologiques ou des problèmes de conformité réglementaire. Risque systémique : Risque quune défaillance dune institution entraîne une crise financière globale en raison des interconnexions entre les acteurs. Risque de contrepartie : Risque que lautre partie dun contrat financier (ex : un swap) ne respecte pas ses obligations. Risque de modèle : Risque lié à lutilisation de modèles financiers qui pourraient être mal calibrés ou basés sur des hypothèses incorrectes. Risque juridique et réglementaire : Risque lié aux évolutions des lois et régulations qui peuvent impacter la rentabilité dun produit ou dune entreprise financière. 2 Donner la définition et le payoff dune option de vente et dune option dachat Une option est un produit dérivé qui donne à son détenteur le droit (mais non lobligation) dacheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixé à lavance, appelé prix dexercice (strike price) , avant ou à une date donnée (maturité). Option dachat (Call Option) : Donne à lacheteur le droit dacheter un actif sous-jacent à un prix donné. Payoff dun call à maturité : maxa(STK,0)max(S_T - K, 0) max ( S T K , 0 ) où STS_T S T est le prix du sous-jacent à maturité et KK K le prix dexercice. Option de vente (Put Option) : Donne à lacheteur le droit de vendre un actif sous-jacent à un prix donné. Payoff dun put à maturité : maxa(KST,0)max(K - S_T, 0) max ( K S T , 0 ) 3 Quel est le rôle dun trader dans un desk de market making ? Pourquoi lutilisation des greeks est importante ? Rôle du market maker : Un market maker fournit de la liquidité aux marchés financiers en affichant en permanence des prix dachat et de vente sur un actif donné (actions, obligations, options, etc.). Il cherche à capturer le spread bid-ask tout en gérant les risques liés aux fluctuations de prix. Gestion des risques et importance des Greeks : Les Greeks sont des sensibilités permettant dévaluer limpact des mouvements de marché sur le portefeuille du trader. Ils sont essentiels en market making pour assurer une couverture efficace et éviter des pertes importantes. Delta () : Sensibilité du prix dun portefeuille au mouvement du prix du sous-jacent. Gamma () : Sensibilité du delta par rapport au prix du sous-jacent (convexité). Vega (½) : Sensibilité au changement de volatilité implicite du marché. Theta () : Sensibilité au passage du temps (perte de valeur temporelle des options). Rho (Á) : Sensibilité aux variations des taux dintérêt. Un trader en market making doit ajuster dynamiquement ces sensibilités pour éviter dexposer son portefeuille à des variations de marché trop importantes. 4 Définir la Value At Risk et expliquer le process de calcul de la VaR historique Définition : La Value at Risk (VaR) est une mesure du risque qui estime la perte maximale quun portefeuille pourrait subir sur une période donnée avec un certain niveau de confiance (ex : 95% ou 99%). Processus de calcul de la VaR Historique : Collecte des rendements passés sur une période donnée (ex : 250 jours). Classement des rendements du pire au meilleur. Détermination du quantile correspondant au niveau de confiance souhaité. Par exemple, pour une VaR à 95% sur 250 jours, on prend le 13ème pire rendement ( 250×(10.95)250 imes (1 - 0.95) 250 × ( 1 0.95 ) ). Application de la perte correspondante sur le portefeuille. La VaR historique repose uniquement sur les données passées et ne fait pas dhypothèse sur la distribution des rendements. 5 Argumenter sur les limites de lutilisation de la Value at Risk et expliquer pourquoi lExpected Shortfall est plus précise. Donner sa formule de calcul. Limites de la VaR : Ne capture pas lampleur des pertes extrêmes : La VaR donne un seuil de perte, mais elle ne dit rien sur ce qui se passe au-delà de ce seuil. Dépendance aux données historiques : La VaR historique suppose que les chocs passés reflètent bien les chocs futurs, ce qui est problématique en cas de crise financière. Non-additivité : Elle ne respecte pas la propriété de sous-additivité (dans certains cas, la VaR dun portefeuille p
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1 - Citer et définir les différents types de risques dans lindustrie financière Lindustrie financière est exposée à plusieurs types de risques, dont les principaux sont : Risque de marché : Risque lié aux variations des prix des actifs financiers (actions, obligations, devises, taux dintérêt, matières premières). Il comprend les risques de taux, de change et de volatilité. Risque de crédit : Risque quun emprunteur (État, entreprise, particulier) ne rembourse pas sa dette. Il est souvent mesuré par la probabilité de défaut et la perte en cas de défaut. Risque de liquidité : Risque quun investisseur ou une institution ne puisse pas vendre un actif rapidement sans impacter son prix de marché. Il peut aussi concerner lincapacité à obtenir du financement. Risque opérationnel : Risque de pertes dues à des erreurs humaines, des fraudes, des défaillances technologiques ou des problèmes de conformité réglementaire. Risque systémique : Risque quune défaillance dune institution entraîne une crise financière globale en raison des interconnexions entre les acteurs. Risque de contrepartie : Risque que lautre partie dun contrat financier (ex : un swap) ne respecte pas ses obligations. Risque de modèle : Risque lié à lutilisation de modèles financiers qui pourraient être mal calibrés ou basés sur des hypothèses incorrectes. Risque juridique et réglementaire : Risque lié aux évolutions des lois et régulations qui peuvent impacter la rentabilité dun produit ou dune entreprise financière. 2 Donner la définition et le payoff dune option de vente et dune option dachat Une option est un produit dérivé qui donne à son détenteur le droit (mais non lobligation) dacheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixé à lavance, appelé prix dexercice (strike price) , avant ou à une date donnée (maturité). Option dachat (Call Option) : Donne à lacheteur le droit dacheter un actif sous-jacent à un prix donné. Payoff dun call à maturité : maxa(STK,0)max(S_T - K, 0) max ( S T K , 0 ) où STS_T S T est le prix du sous-jacent à maturité et KK K le prix dexercice. Option de vente (Put Option) : Donne à lacheteur le droit de vendre un actif sous-jacent à un prix donné. Payoff dun put à maturité : maxa(KST,0)max(K - S_T, 0) max ( K S T , 0 ) 3 Quel est le rôle dun trader dans un desk de market making ? Pourquoi lutilisation des greeks est importante ? Rôle du market maker : Un market maker fournit de la liquidité aux marchés financiers en affichant en permanence des prix dachat et de vente sur un actif donné (actions, obligations, options, etc.). Il cherche à capturer le spread bid-ask tout en gérant les risques liés aux fluctuations de prix. Gestion des risques et importance des Greeks : Les Greeks sont des sensibilités permettant dévaluer limpact des mouvements de marché sur le portefeuille du trader. Ils sont essentiels en market making pour assurer une couverture efficace et éviter des pertes importantes. Delta () : Sensibilité du prix dun portefeuille au mouvement du prix du sous-jacent. Gamma () : Sensibilité du delta par rapport au prix du sous-jacent (convexité). Vega (½) : Sensibilité au changement de volatilité implicite du marché. Theta () : Sensibilité au passage du temps (perte de valeur temporelle des options). Rho (Á) : Sensibilité aux variations des taux dintérêt. Un trader en market making doit ajuster dynamiquement ces sensibilités pour éviter dexposer son portefeuille à des variations de marché trop importantes. 4 Définir la Value At Risk et expliquer le process de calcul de la VaR historique Définition : La Value at Risk (VaR) est une mesure du risque qui estime la perte maximale quun portefeuille pourrait subir sur une période donnée avec un certain niveau de confiance (ex : 95% ou 99%). Processus de calcul de la VaR Historique : Collecte des rendements passés sur une période donnée (ex : 250 jours). Classement des rendements du pire au meilleur. Détermination du quantile correspondant au niveau de confiance souhaité. Par exemple, pour une VaR à 95% sur 250 jours, on prend le 13ème pire rendement ( 250×(10.95)250 imes (1 - 0.95) 250 × ( 1 0.95 ) ). Application de la perte correspondante sur le portefeuille. La VaR historique repose uniquement sur les données passées et ne fait pas dhypothèse sur la distribution des rendements. 5 Argumenter sur les limites de lutilisation de la Value at Risk et expliquer pourquoi lExpected Shortfall est plus précise. Donner sa formule de calcul. Limites de la VaR : Ne capture pas lampleur des pertes extrêmes : La VaR donne un seuil de perte, mais elle ne dit rien sur ce qui se passe au-delà de ce seuil. Dépendance aux données historiques : La VaR historique suppose que les chocs passés reflètent bien les chocs futurs, ce qui est problématique en cas de crise financière. Non-additivité : Elle ne respecte pas la propriété de sous-additivité (dans certains cas, la VaR dun portefeuille p
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