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Auteur Author: rhioga
Type : Classeur 3.6
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Description 

GUÍA DE EJERCICIOS BONOS


Profesor: Luis Alberto Díaz Ciocca


1.- Supongamos que se emite un Bono A y un Bono B, cuyas características son las
siguientes:

Bono A 1000 Valor Nominal
Tasa emisión (de cupón) 7,0%
Plazo al vencimiento 10
Cupones por año 1 (total 10 cupones anuales)
Amortiza con el ultimo cupón
Yield (tasa
exigidaen el
mercado) 7% anual

Bono B 1000 Valor Nominal
Tasa cupón 7,0% anual
Plazo al venc. 10 años
Cupones por año 1 (total 10 cupones anuales)
Amortiza en cada cupón
Yield (tasa
exigidaen el
mercado) 8,0%

Desarrolle el servicio de cada bono.


2.- Suponga que se emite un bono con un valor nominal de $10.000, con vencimiento a 10
años y que paga cupones anuales solo de intereses a un 8% y que la amortización del
capital se efectúa a fines de la vida útil. Se pide:

Calcular el valor del bono si el mercado exige por él las siguientes tasas de rentabilidad:

Ø 8% efectivo
Ø 7% efectivo
Ø 12% anual capitalizable semestralmente

Explique cada uno de los resultados.


3.- Un bono de la empresa Microgates S.A tiene una tasa de cupón del 10% y un valor
nominal de US$1.000. El interés se paga semestralmente y al bono le faltan 5 años para su
vencimiento. Si los inversionistas requieren un rendimiento del 12%, ¿Cuál sería el valor del
bono?, ¿Cuál sería el rendimiento anual efectivo?




MATERIAL DE APOYO CÁTEDRA PROFESOR LUIS DÍAZ CIOCCA
4.- Una compañía de teléfonos emite bonos por un valor de $10.000, la vida útil del bono
se ha definido que será de 5 años, y que los cupones serán pagados de manera trimestral.
La tasa cupón alcanza a un 12,6% anual, y la tasa de mercado TIR alcanza a un 21,5%
anual. En base a la información señalada, se pide calcular e interpretar lo siguiente:

a. Precio que paga el mercado por el bono, asumiendo que se utiliza una amortización
BULLET
b. Precio que paga el mercado por el bono, asumiendo que se utiliza el método de
amortización chileno.
c. En base a los cálculos realizados en la letra anterior, cuánto debería pagar un
inversionista por este bono una vez que la empresa haya pagado el cupón N° 17.
d. Si la empresa hubiese decidido utilizar el método chileno, y pagar durante los
primeros 4 períodos sólo los intereses, cuánto sería el valor que debería comenzar a
pagar una vez terminado el período de gracia.

5.- Una empresa está considerando la posibilidad de emitir bonos como alternativa de
financiamiento para un proyecto de inversión que implica una inversión de $1.500.000, para
ello emite 15.000 bonos los que pagan semestralmente a una tasa cupón del 8% anual con
vencimiento a 5 años. Determine:

a. Valor a pagar por el bono si el capital se paga junto con cada cupón y la tasa de
interés que exige el mercado es 7%.
b. Si un tenedor de bono decide venderlo al tercer año, ¿cuánto recibiría por éste si la
tasa de mercado (TIR) a esa fecha es un 4% anual?, ¿le convendría hacer esta
operación?, justifique su respuesta.

6.- Suponga que se emite un bono por un valor nominal de $2.000, con una tasa cupón de
10% y que los pagos a los tenedores del bono se pagaran de forma semestral, en un período
total de 4 años. Asumiendo una tasa de rendimiento del 14%, determine lo siguiente:

a. Desarrolle el servicio del bono (para los dos primeros períodos) si se paga mediante
el método BULLET
b. Desarrolle el servicio del bono (para los dos primeros períodos) si se paga mediante
el método chileno
c. Cuánto debería de cancelar un comprador de bonos, si decide comprarlo una vez
que el bono haya cancelado el 5 cupón (consideré el método BULLET)
d. Cuánto debería de cancelar un comprador de bonos, si decide comprarlo una vez
que se haya pagado el cupón 6 (consideré el método chileno)




MATERIAL DE APOYO CÁTEDRA PROFESOR LUIS DÍAZ CIOCCA
Profesor: Esteban William Andrade Rubio




Ejercicios de Bonos 2

1.- Suponga que una empresa emite bonos por un valor nominal de 5.400 UF, cuya tasa
caratula es de un 14,89% efectivo anual y que se pagará en un plazo de 25 años mediante
cortes de cupón trimestrales (incluyen tanto el pago de cupón como la
amortización del valor nominal). En base a la información anterior se pide:

a. Valor a pagar por el bono si la TIR es de un 23% efectivo anual.


Valor nominal del bono 5400 UF
tasa de emisión del bono 14.89% Efectivo anual
tiempo 25 Años (1+14.89%)^1 = (1+i)^4
pagos Trimestrales
3.53% =i



Cantidad de pagos 100 (N = 25*4)
Tasa cupón 3.53%
Valor nominal del bono 5400 UF

Cuota con amortización 196.80 UF




(1+23%)^1 = (1+i)^4
5.31% =i

Cantidad de pagos 100 (N = 25*4)
Tasa exigida TIR 5.31%
Cuota con amortización 196.80 UF

Valor nominal a pagar 3684.12 UF
Profesor: Esteban William Andrade Rubio



b. Valor a pagar por el bono en el trimestre 16 si se espera que la TIR alcance a un
18,5% efectivo anual.

Pagos totales 100
trimestre por descartar 15 (16-1)

Numero de pagos restantes 85




(1+18.5%)^1 = (1+i)^4

4.33% =i



Cantidad de pagos 85 (N = 25*4)
Tasa exigida TIR 4.33%
Cuota con amortización 196.80 UF

Valor nominal a pagar 4416.70 UF


2.- Una empresa está considerando la posibilidad de expandir sus negocios
a la zona Central de Chile y el sur , dicha expansión necesita de una inversión
total de US$M47.500, de los cuales se ha decidido financiar un 35% con deuda bancaria
de largo plazo y el resto mediante la emisión de deuda a través de bonos. La periodicidad
del pago de los cupones será trimestral y se ha fijado una tasa cupón de un 13,87%
efectiva anual. La deuda a través de bono se realizará en un plazo de 23 años. Determine:

a. Valor del cupón a pagar si la empresa utiliza el método BULLET.




Inversión USD 47,500
bono 65%
pagos trimestrales (1+13.87%)^1 = (1+i)^4
tasa cupón 13.87% efectiva anual
plazo 23 años 3.30% =i


USD
Valor nominal 30,875
tasa cupón 3.30%

USD
Valor Cupón 1,019
Profesor: Esteban William Andrade Rubio




b. Valor al que se transaría el bono en el mercado si la TIR alcanza a 7,7% efectiva
Semestral (método Bullet).




(1+7.7%)^2 = (1+i)^4

3.78% =i

USD
Valor Cupón 1,019
Numero de pagos 92 (N = 23*4)
Tasa exigida (TIR) 3.78%
Valor nominal a amortizar USD 30,875

Valor nominal a pagar USD 27,096.98




c. Cuánto sería el valor pendiente a cobrar por un inversionista después del corte cupón
Nº15 (según método Bullet).

Numero de pagos 92
pagos a descartar 15

pagos a considerar 77

USD
Valor Cupón 1,019
Numero de pagos 77
tasa cupón 3.30%
USD
Valor nominal a amortizar 30,875

Valor nominal a pagar USD 30,875.00
Profesor: Esteban William Andrade Rubio




d. A cuánto ascendería lo recibido por el inversionista una vez pagado el cupón
Nº13 (Según método Bullet)



USD
Valor Cupón 1,019
Numero de pagos 10
tasa cupón 3.30%
USD
Valor nominal a amortizar 30,875

Valor nominal a pagar USD 30,875.00



El resultado de la letra C y D se debe a que la tasa de interés exigida para el bono es la
Misma que la tasa cupón (3.3%), si se hubiera tomado la tasa TIR (7,7%)
el valor nominal a pagar seria distinto
Scanned by CamScanner
Scanned by CamScanner
Profesores: Luis Díaz –Esteban Andrade




EJERCICIOS DE BONOS




1.- La empresa 123 S.A dedicada al rubro de repuestos de autos. Desea realizar una inversión
Para poder ampliar sus locales a lo largo del país con un monto de UF 3...

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