Question Cours :


1- Retraitements

Contrat de crédit-bail. Le recours a un contrat de crédit bail doit être analysé en deux opérations
complémentaires : l'acquisition de l'immobilisation et son financement à 100 % par un emprunt.
Les loyers de crédit-bail sont retirés des autres charges externes et reclassés en dotations aux
amortissements et en charges d’intérêts. L’objectif de ce retraitement est de disposer d’études
comparatives fondées sur des valeurs homogènes

- Charges de personnel intérimaire et participation des salariés aux résultats. Ces charges
correspondent au coût du facteur travail et doivent être reclassées en charges de personnel.
L’objectif de ce retraitement est de montrer que d’un point de vie économique ; le personnel
extérieur doit être appréhendé comme des véritables charges de personnel.

Les subventions d’exploitation peuvent être considérées comme un complément au chiffre
d’affaires.


Intérêts : Les retraitements consistent à modifier de façon extra-comptable les SIG, mais aussi le
bilan en vue d’un diagnostic financier. Ils permettent de mieux évaluer la réalité économique de
l’entreprise et de rendre comparable les calculs relatifs à des entreprises ayant fait des choix
économiques ou financiers différents.


La CAF retraitée = CAF non retraitée +Amort annuité du credit bail= Caf + 1000/5

Seul le crédit-bail modifie la CAF. Le retraitement du personnel extérieur modifie la valeur ajoutée,
mais n’a aucun impact sur la CAF.


2- Avantages/Limites tableaux de financement

Le tableau de financement du PCG propose une analyse dynamique de l’équilibre financier. Il
explique « les variations du patrimoine de l’entreprise au cours de la période de référence ». Il
permet d’appréhender la stratégie de l’entreprise en matière de croissance, d’investissement, de
financement, de distributions de dividendes… Le tableau de financement met donc en évidence
l’équilibre structurel et la stratégie de l’entreprise.


En revanche, la variation de la trésorerie n’apparaît que comme une résultante de la variation du
FRNG et de la variation du BFR. Il se fonde sur des recensements de flux potentiels (flux de
fonds) et non sur des flux réels (flux de trésorerie). La génération ou la consommation de la
trésorerie par les différentes fonctions de l’entreprise n’est pas suffisamment mise en valeur. Par
exemple, le financement des investissements n’est pas fourni avec clarté (financement interne ou
externe).


3-Finalite d un diagnostic

Le diagnostic financier de l’entreprise permet : d’apprécier la situation financière ; de mesurer les
performances et les risques ; de prendre des décisions de financement et d’investissement ; de
proposer des mesures pour corriger ou améliorer une situation.

Pour les apporteurs de capitaux : (actionnaires) : il met en évidence la politique de distribution des
dividendes menée par les dirigeants.


4- Similitude/difference tableau de flux et fin

Les 2 nous permette de retrouver et comprendre quelle que soit l’approche comment la trésorerie
a varié entre deux exercices comptables.

la différence porte sur la nature du flux : - le tableau de financement PCG repose sur les variations
de flux de fonds. - le tableau de flux de trésorerie (CDB et OEC) reposent sur les variations de flux
de trésorerie.


5- Intérêt des tableaux de flux de trésorerie

Analyse de l’évolution de la trésorerie : Les tableaux de flux de trésorerie sont centrés sur la
trésorerie. Ils mettent en évidence la contribution de chaque cycle d’opération à la formation de la
trésorerie. Ils fournissent des informations sur la capacité de l’entreprise à générer de la trésorerie
et sur les conséquences sur la trésorerie des décisions d’investissement et de financement. Ils
permettent ainsi un suivi efficace de l’évolution de la trésorerie.

Analyse des risques de défaillance :Un flux net de trésorerie généré par l’activité négatif sur
plusieurs exercices est un indicateur du risque de faillite.

Ils permettent des comparaisons entre entreprises (y compris de nationalité différentes) car les
flux de trésorerie ne sont pas affectés par les normes comptables de chaque pays.


5-Interets FLUX INTERNE CDB

Le flux de trésorerie interne constitue le solde central de ce tableau. Il est obtenu principalement à
partir du flux de trésorerie d'exploitation. Le flux de trésorerie d'exploitation est la principale
ressource de l’entreprise alimentant la trésorerie. Ce flux mesure la trésorerie générée par
l'exploitation, en ignorant les variations de stocks (sans influence sur la trésorerie). Les produits et
charges d'exploitation sont calculés nets des variations de créances et de dettes d'exploitation.
Le flux de trésorerie d'exploitation, compte-tenu des flux hors exploitation est ensuite diminué
des prélèvements nécessaires au fonctionnement de l’entreprise pour aboutir au flux de trésorerie
interne. Le flux de trésorerie interne permet ainsi de mesurer les moyens internes dont l'entreprise
dispose pour financer ses investissements.


6-EBE’

Definition= l'EBE représente la trésorerie potentielle générée pendant l'exercice grâce à son
exploitation, si tous les produits et toutes les charges qui le composent ont été encaissés et
décaissées. Les amortissements, par exemple ne sont pas intégrés dans le calcul)

Limites= Les amortissements, par exemple ne sont pas intégrés dans le calcul) et il ne préjuge
pas de la situation réelle de la trésorerie d'exploitation. Pour cela il faudrait calculer par exemple
l'Excédent de Trésorerie d'Exploitation (ETE).


7-ETE

L’ETE représente la trésorerie générée ou consommée par les seules opérations d’exploitation de
l’entreprise au cours d’un exercice

= EBE – Var BFRE

Interet gestion = Cet indicateur est essentiel pour la gestion puisque son calcul est indépendant :
du montant des stocks ,de la politique d’amortissements ,de dépréciations et de provisions de
l’entreprise

Interet = L’ETE est un flux réel de trésorerie d’exploitation. Il constitue un indicateur plus sensible
que l’EBE aux variations de l’activité. Il permet de détecter les risques de défaillance de
l’entreprise et de diagnostiquer l’effet de ciseau. Il permet aussi de voir si l’entreprise dégage
suffisamment de trésorerie pour faire face à des décaissements obligatoires (IS, participation,…)


8-Difference ETE/EBE

L’EBE est un flux de fonds tandis que l’ETE est un flux de trésorerie. Le calcul de l’EBE prend en
compte toutes les variations de stocks tandis que l’ETE exclu les variations de stocks et la
variation de l’encours commercial.


9-ETE : effet de ciseau?

l’effet de ciseaux est un risque qui se manifeste dans les entreprises qui connaissent une forte
croissance du chiffre d’affaires et dont le ratio BFRE/CA est nettement supérieur au ratio EBE/CA.

L'entreprise n'est pas dans une configuration d'effet de ciseaux car le ratio EBE/CA est ici
supérieur au ratio BFRE/CA


9-RBE/FNTE/Flux

Le résultat brut d’exploitation représente les ressources potentielles de trésorerie générées par les
opérations d’exploitation (indépendamment des politiques d’amortissement et de financement). Il
représente donc un flux de trésorerie potentielle issu des opérations d’exploitation uniquement.
Notion proche de l’EBE

Le flux net de trésorerie d’exploitation représente le flux de trésorerie réel issu des opérations
d’exploitation au sens strict. Notion proche de l’ETE.

Le flux de trésorerie généré par l’activité représente le flux de trésorerie réel issu de l’activité
courante de l’entreprise. L’activité est une notion plus large que l’exploitation, dans la mesure où
elle englobe aussi les produits et charges financiers, les produits et charges exceptionnels sur
opération de gestion, enfin l’IS et la participation des salariés


10- Signification de la MBA

La MBA traduit le flux de fonds (flux de trésorerie potentielle) généré par l’activité globale de
l’entreprise. C’est un flux voisin de la CAF .Il doit être corrigé par la variation du BFR lié à l’activité
pour obtenir le flux net de trésorerie lié à l’activité.Cependant contrairement à la CAF, la MBA ne
neutralise pas les dotations nettes de reprises sur les actifs circulants





11-Notion activité et d’exploitation

La notion d'activité diffère de la notion d'exploitation car elle ne tient pas compte uniquement de
ce qui est classé comptablement en "exploitation". L'activité est donc une notion plus large que
celle de l'exploitation. Dans les tableaux de l'O.E.C et de la C.D.B l'exploitation est considérée
comme ce qui ne fait pas partie des opérations de financement et d’investissement.


12-Valeur ajoutée

Richesse crée par l’E, elle est partagée entre l etat, le personnel, les actionnaires, les prêteurs et l
entreprise.